即时：OEXN:稳定币结构仍待突破

(资料图)

5月21日，在稳定币市场加速扩张的背景下，非美元计价稳定币的渗透率依旧有限，市场结构呈现明显的“头部集中”特征。OEXN表示，这种格局背后既有流动性深度与使用场景的差异，也与交易对、结算习惯以及机构参与度有关。

从市场功能看，稳定币承担着交易媒介、跨平台结算与风险对冲的多重角色。OEXN认为，当基础流动性不足或二级市场深度不够时，非美元稳定币更难在大规模交易中形成网络效应，短期内仍以小范围试点与特定场景应用为主。

与此同时，不同地区的合规要求与链上基础设施成熟度也会影响采用节奏：基础设施更完善的生态更容易形成稳定的应用闭环，进而提升稳定币的周转效率与使用频率。

后续值得关注的是机构端对多币种结算的需求变化，以及链上支付与清算工具的迭代速度。OEXN分析称，若流动性与场景两端同步改善，稳定币市场结构才可能出现更明显的增量突破。

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